世界工厂的新篇章：越南崛起，老挝将迎来巨额富贵还是虹吸效应？

越南应该是最近半年全球最火的国家。在全球经济普遍“放缓”、“衰退”的今天，2025年第二季度，越南的GDP增速达到了惊人的7.96%！ 🚀 我们似乎应该关注越南这趟快车跑得越来越快，真正的驱动因素是什么？高速增长还能持续多久？

最近看到越南国家政府新闻网发表的两篇关于上半年经济情况统计的文章，摘要如下：💡《2025年前7个月外资实际到位资金为5年来同期最高》截至2025年7月20日，越南外国直接投资（FDI）实际到位资金约129.4亿美元，同比增长5.7%，是近5年来同期最高水平。

投资领域：外资主要涌入加工制造业，投资额高达124.6亿美元，占总投资额的65.3%。其次是房地产（17.7亿美元）和批零业（11.4亿美元）。

投资来源地：新加坡是最大的投资来源国，投资额约46.5亿美元。其次是中国香港、中国大陆、日本和韩国。

投资目的地：河内市吸引FDI最多，高达24.4亿美元。其次是海防市和胡志明市。

整体趋势：尽管新批项目数量和注册资本总额同比略有下降，但增资项目数量和金额均大幅增长，这表明现有投资者对越南的营商环境充满信心，并持续扩大投资。

《最新经济社会发展情况报告：2025年第二季度GDP增长7.96%》越南2025年第二季度GDP同比增长7.96%，远高于第一季度的5.79%和2024年同期的6.71%。上半年GDP同比增长6.86%。增长引擎：

工业和建筑业是主要驱动力，增加值同比增长9.89%，贡献了3.99个百分点的增长。其中，加工制造业是领头羊，增长了10.56%。

服务业强劲复苏，同比增长7.86%，贡献了2.9个百分点的增长。住宿餐饮、金融银行、运输仓储等领域均实现高增长。

宏观经济稳定：

通货膨胀得到控制，7月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.59%，上半年平均上涨3.1%。

进出口贸易强劲，前7个月进出口总额达4976.4亿美元，贸易顺差达187.4亿美元。其中，对美国出口额最高。

积极展望：各大国际组织（如汇丰银行、渣打银行、惠誉评级）均看好越南2025年的经济增长前景。
越南经济发展平衡和可持续上述越南2025年1-7月份的经济数据，可以看到一些亮眼的特点：7.96%的GDP增速非常猛，而且不是靠单一产业拉动的，增长结构还是挺平衡的：

工业和建筑业，增长9.89%，是拉动增长的“火车头” 。其中加工制造业，增速高达10.56%！这看起来越南工厂的生产线在不停运转，全球的订单正在涌入这里。

服务业（消费），增长7.86%。旅游、餐饮、金融、物流全面增长，似乎整个社会的经济活力十足，老挝的中国游客陡降，改去越南了。

“一手抓生产，一手抓消费”，两手都很硬。这种增长模式似乎是非常扎实和可持续。中国目前最难解决的消费增长的问题在越南看起来解决的很好。
全球资本的涌入成为最根本的增长动因关键问题是：拉动增长的钱，从哪儿来？答案就是外国资本。从上面的数据来看，今年前7个月，越南实际到位的外国直接投资（FDI）将近130亿美元，同比增长5.7%，是整整5年来同期的最高纪录！FDI的资金超过65%都投向了刚才所说的“火车头”——加工制造业。数据中还有一个细节：虽然新增加的项目数量有所减少，但是现有项目的追加投资的金额却大幅增长。这可能说明现有的投资人赚到了钱，是真金白银地看好越南的未来，在持续加码和扩大生产！老挝的情况似乎相反，新的项目源源不断进来，而老的投资人因为没赚到钱就不再投了，项目停滞不前的也有很多。只要未来几年全球外资源源不断的进入越南，这个增长链条就会持续下去。如果保持8%的年均GDP增长率，大约9年左右GDP就可以翻倍了。
越南当前的人均GDP是5000美元，如果9年后翻倍的话，就和目前的中国（人均GDP都是12,000美元，2024）差不多了。假设中国发展的没这么快了，长期保持这个速度，越南超过中国成为亚洲强国也不是没有可能的。
为什么外资在涌入越南
那么，为什么外资会源源不断地进入越南呢？如果把越南的增长，放到一个更大的全球格局中去审视，特别是中美之间持续的贸易摩擦，可以看到美国新的对等关税政策，正在给“越南速度”疯狂踩油门。当美国对某些国家的商品加征高额关税时，那些原本在这些国家生产的跨国企业会怎么办？搬家可以是规避关税最直接的办法！美国对越南周边的国家，如老挝和缅甸，征收的进口关税是40%，中国和印度目前的进口关税是50 - 55%。越南正凭借其地理位置、劳动力成本优势和积极的开放政策，成为了承接这波产业转移的最大受益者之一。我们可以做一个合理的预测：根据过去几年的趋势，每当类似关税壁垒增高时，越南对美国的出口额就会迎来一波显著增长。2024年越南对美出口已超千亿美元，美国销售的三分之一的服装都是越南生产的。在新的关税政策刺激下，2025年这个数字很可能冲向1200亿甚至1300亿美元（世界银行，2025）。这背后，就是无数的生产线、就业岗位和真金白银的投资从别处（比如中国和老挝）转移到了越南。随着产业转移产生的FDI快速增长将是越南经济增长最确定的外部动力。
越南的“高光”，将不可避免地辐射和改变周边的邻国
越南毕竟是个不太大的国家，自己也面临着土地成本上升、劳动力不再廉价等问题。当越南的制造业“产业升级”或者“成本太高”时，资本会像水一样自然向更低洼的地方漫溢，比如2000万人口柬埔寨。

对柬埔寨来说，似乎可以承接一部分从越南转移出来的、对劳动力成本更敏感和技术要求不高的产业，比如服装、箱包等轻工业。

对老挝来说，机会可能在于“资源+通道”。老挝可以为越南的工厂提供电力（水电）、矿产和农产品原材料，毕竟越南是个非常缺电的国家。中老铁路让老挝也成为连接中国、越南和泰国的重要物流节点，为越南的进出口贸易服务。

越南2025年上半年8%的GDP增长确实亮眼，我们看到其内因是健康的产业结构和持续优化的营商环境。外因是全球资本加速涌入，尤其是为了规避地缘政治风险和关税壁垒的产业资本。并且这种平衡的发展模式还将持续下去。

越南的崛起既是机遇，也是挑战。它可能会重塑周边国家的行业供应链，比如对老挝的制造业可能会形成虹吸效应，但对某些行业，也可能是促进发展的因素。（两篇文章的链接见下面“原文链接”）
所以，你如何看待越南未来的经济走势，你认为这波红利会持续多久？你认为越南、马来西亚等周边国家的崛起会导致老挝的经济面临下降的风险吗？